Kako oceniti uspešnost obveznic

Pri ocenjevanju potencialne uspešnosti obveznice morate pregledati nekatere spremenljivke. Najpomembnejši vidiki vrednotenja uspešnosti obveznic so cena obveznice, obrestna mera in donos, značilnosti zapadlosti in odkupa. Z analizo teh ključnih komponent lahko ugotovite, ali je obveznica ustrezna naložba.

Več načinov za oceno uspešnosti portfelja

Cena

Prvo upoštevanje je cena obveznice. Donos, ki ga boste prejeli od obveznice, vpliva na ceno. Obveznice trgujejo s premijo, s popustom ali po ceni. Če obveznica trguje s premijo do njene nominalne vrednosti, so prevladujoče obrestne mere nižje od donosa, ki ga ta obveznica plačuje. Zato obveznica trguje z višjim zneskom, kot je njen nominalni znesek, saj ste upravičeni do višje obrestne mere.

Obveznica trguje s popustom, če je cena nižja od njene nominalne vrednosti. To pomeni, da obveznica plačuje nižjo obrestno mero od prevladujoče obrestne mere na trgu. Ker lahko višjo obrestno mero enostavno pridobite z naložbami v druge vrednostne papirje s stalnim dohodkom, je manjše povpraševanje po obveznici z nižjo obrestno mero. Obveznica s ceno po ceni se trguje po njeni nominalni vrednosti. Vrednost je vrednost, pri kateri bo izdajatelj ob zapadlosti unovčil obveznico.

Obrestna mera in donos

Obveznica plačuje fiksno obrestno mero, dokler ne zapadne, kar je obrestna mera. Obrestna mera je lahko fiksna, spremenljiva ali plačljiva le ob zapadlosti. Najpogostejša obrestna mera je fiksna obrestna mera do zapadlosti, ki je del nominalne vrednosti obveznice. Nekateri izdajatelji prodajajo obveznice s spremenljivo obrestno mero, ki ponastavijo obresti na podlagi primerjalne vrednosti, kot so zakladni zapisi ali LIBOR. Obveznice, ki plačujejo samo obresti po zapadlosti, se imenujejo ničelne kuponske obveznice. Prodajajo jih s popustom do njihovih nominalnih vrednosti.

Donos obveznice je tesno povezan z obrestno mero. Donos je donos, ki temelji na ceni, plačani za obveznico, in prejetih obrestih. Donos na obveznice se običajno navaja kot temeljne točke (bps). Uporabljata se dve vrsti izračuna donosa. Trenutni donos je letna donosnost celotnega zneska, plačanega za obveznico. Izračuna se tako, da se obrestna mera deli z nakupnimi cenami. Trenutni donos ne upošteva zneska, ki ga boste prejeli, če imate obveznico do zapadlosti.

Donos do zapadlosti je skupni znesek, ki ga boste prejeli z zadrževanjem obveznice, dokler ne zapadite. Donos do zapadlosti omogoča primerjavo različnih obveznic z različnimi ročnostmi in obrestnimi merami. Za obveznice, ki imajo določbe o odkupu, obstaja donos, ki izračuna, kar izračuna donos, dokler izdajatelj ne more poklicati obveznice.

Zrelost

Ročnost obveznice je prihodnji datum, ko bo odplačana glavnica. Obveznice imajo na splošno zapadlost od enega do 30 let. Kratkoročne obveznice imajo ročnost od enega do petih let. Srednjeročne obveznice imajo ročnosti od pet do 12 let. Dolgoročne obveznice imajo ročnost nad 12 let.

Ročnost obveznice je pomembna pri obravnavanju obrestnega tveganja. Tveganje obrestne mere je znesek, ki ga bo cena obveznice z nižanjem ali zvišanjem obrestnih mer zvišala ali padla. Če ima obveznica daljšo dospelost, ima tudi večje obrestno tveganje.

Odkup

Nekatere obveznice omogočajo izdajatelju, da unovči obveznico pred datumom zapadlosti. To izdajatelju omogoča, da refinancira svoj dolg, če obrestne mere padejo. Rezervacija za klic izdajatelju omogoča, da unovči obveznico po točno določeni ceni na datum pred zapadlostjo. Določena določba vam omogoča, da ga pred zapadlostjo prodate izdajatelju po določeni ceni.

Rezervacija za klic pogosto plača višjo obrestno mero. Če imate takšno obveznico, prevzamete dodatno tveganje, da bo obveznica unovčena in boste prisiljeni investirati po nižji obrestni meri.