Kako uporabiti ROA za presojo finančne uspešnosti podjetja

Seveda je zanimivo vedeti velikost podjetja, toda razvrščanje podjetij po velikosti njihovih sredstev je nesmiselno, razen če se ne ve, kako dobro bodo ta sredstva namenjena vlagateljem. Kot pove že ime, donosnost sredstev (ROA) meri, kako učinkovito lahko podjetje stisne dobiček iz svojih sredstev, ne glede na velikost. Visoka donosnost naložbe je znaten trden finančni in poslovni učinek.

Izračun ROA

Najenostavnejši način za določitev donosnosti naložbe je, da vzamemo čisti dobiček, poročan za obdobje, in ga razdelimo na celotna sredstva. Če želite pridobiti skupno premoženje, izračunajte povprečje začetnih in končnih vrednosti sredstev za isto časovno obdobje.

ROA = čisti dohodek / skupna sredstva

Nekateri analitiki vzamejo zaslužek pred obrestmi in obdavčitvijo in se razdelijo na celotna sredstva:

ROA = EBIT / Skupna sredstva

To je čisto merilo učinkovitosti podjetja pri ustvarjanju donosov iz svojih sredstev, ne da bi nanje vplivale odločitve o financiranju uprave.

Kakor koli že, rezultat se poroča kot odstotek donosa. 20-odstotna donosnost naložbe pomeni, da podjetje ustvari 1 USD dobička za vsakih 5 USD, ki jih je vložilo v svoje premoženje. Vidite, da ROA hitro pove, ali podjetje še naprej dobiva vedno večji dobiček na vsakem dolarju naložbe. Vlagatelji pričakujejo, da si bo dobro upravljanje prizadevalo za povečanje donosnosti naložb - za pridobivanje večjega dobička iz vsakega dolarja sredstev, ki so mu na voljo.

Padajoči donosnost naložb je zanesljiv znak težav za vogalom, zlasti za rastna podjetja. Prizadevanje za rast prodaje pogosto pomeni večje vnaprejšnje naložbe v sredstva, vključno s terjatvami, zalogami, proizvodno opremo in zmogljivostmi. Zmanjšanje povpraševanja lahko pusti organizacijo visoko, suho in prekomerno vloženo v sredstva, ki jih ne more prodati za plačilo računov. Rezultat je lahko finančna katastrofa.

ROA ovire

Izraženo v odstotkih, ROA identificira stopnjo donosa, ki je potrebna za določitev, ali je vlaganje v podjetje smiselno. ROA, merjena s skupnimi stopnjami ovir, kot sta obrestna mera za dolg in stroški kapitala, vlagateljem pove, ali se uspešnost podjetja povečuje.

Primerjajte ROA z obrestnimi merami, ki jih družbe plačujejo za svoje dolgove: Če podjetje za svoje naložbe črpa manj, kot je plača, to ni pozitiven znak. V nasprotju s tem pa donosnost naložbe, ki je boljša od stroškov dolga, pomeni, da podjetje izplačuje razliko.

Podobno lahko vlagatelji tehtajo ROA glede na stroške kapitala podjetja, da dobijo občutek realiziranih donosov v načrtih rasti podjetja. Družba, ki se loti širitve ali pridobitve, ki ustvarja vrednost delničarjev, bi morala doseči donosnost naložbe, ki presega stroške kapitala; v nasprotnem primeru teh projektov verjetno ni vredno nadaljevati. Poleg tega je pomembno, da se vlagatelji vprašajo, kako donosnost naložbe podjetja v primerjavi s povprečjem konkurentov in industrijskim povprečjem.

Kako zaostajati za ROA

Obstaja še en, veliko bolj informativen način izračuna ROA. Če obravnavamo ROA kot razmerje med čistim dobičkom in celotnim premoženjem, končna številka določata dva kazalnika: čisti dobiček (neto dohodek, razdeljen na prihodke) in promet premoženja (prihodki, deljeni s povprečnimi skupnimi sredstvi).

Če se donosnost sredstev povečuje, se bodisi čisti dohodek povečuje bodisi povprečna skupna sredstva zmanjšujejo.

ROA = (čisti dohodek / prihodek) X (prihodki / povprečna skupna sredstva)

Podjetje lahko doseže visok ROA bodisi s povečanjem dobička ali, učinkoviteje, z uporabo svojih sredstev za povečanje prodaje. Recimo, da ima podjetje 24-odstotno donosnost naložbe. Vlagatelji lahko ugotovijo, ali to donosnost naložbe poganjajo, recimo, 6-odstotna stopnja dobička in štirikratni promet premoženja ali 12-odstotna stopnja dobička in dvakratni promet sredstev. Vlagatelji lahko s poznavanjem, kar je značilno za panogo podjetja, ugotovijo, ali podjetje deluje na enak način ali ne.

To tudi pomaga razjasniti različne strateške poti, ki jih podjetja lahko sledijo - ne glede na to, ali gre za proizvajalca z nizko maržo, velikega proizvajalca ali konkurenčnega podjetja z nizko maržo.

ROA odpravi tudi velik primanjkljaj donosa na kapital (ROE). ROE je zagotovo najpogosteje uporabljena meritev dobičkonosnosti, vendar veliko vlagateljev hitro prepozna, da vam ne pove, ali ima podjetje čezmerni dolg ali uporablja dolg za doseganje donosov. Vlagatelji lahko obkrožijo to zagorelo z uporabo ROA. Naziv ROA - skupna sredstva - vključuje obveznosti, kot je dolg (ne pozabite na skupna sredstva = obveznosti + lastniški kapital). Posledično je vse drugo enako, čim nižji je dolg, višja je donosnost naložbe.

Nekaj ​​stvari, na katere je treba paziti

Kljub temu ROA še zdaleč ni idealno orodje za ocenjevanje naložb. Obstaja nekaj razlogov, zakaj temu ni mogoče vedno zaupati. Za začetek je števec "donosa" čistega dohodka sumljiv (kot vedno), glede na pomanjkljivosti zaslužka na podlagi nastanka poslovnega dogodka in uporabo upravljanega zaslužka.

Ker so zadevna sredstva vrsta sredstev, ki se vrednotijo ​​v bilanci stanja (in sicer osnovna sredstva, ne neopredmetena sredstva, kot so ljudje ali ideje), ROA ni vedno uporabna za primerjavo enega podjetja z drugim. Nekatera podjetja so "lažja", njihova vrednost temelji na stvareh, kot so blagovne znamke, blagovne znamke in patenti, ki jih računovodska pravila ne prepoznajo kot sredstva. Izdelovalec programske opreme bo imel na primer v bilanci stanja veliko manj sredstev kot proizvajalec avtomobilov. Posledično bo premoženje družbe programske opreme podcenjeno in njen donosnost naložbe utegne pridobiti dvomljiv učinek.

Zaključek

ROA vlagateljem daje zanesljivo sliko sposobnosti vodstva, da črpa dobiček iz sredstev in projektov, v katere se odloči vlagati. Meritev omogoča tudi dobro vpogled v neto marže in promet sredstev, dva ključna gonilna sila. ROA olajša delo s temeljnimi analizami, kar pomaga vlagateljem prepoznati dobre zaloge in zmanjša verjetnost neprijetnih presenečenj.