Junior Security
Mlajši vrednostni papir je tisti, ki ima zahtevek nižjega prioriteta kot drugi vrednostni papirji glede na dohodek ali premoženje izdajatelja.
Na primer, navadna delnica je v primerjavi s korporativnimi obveznicami mlajša vrednostna papirja. Če bo družba izdajatelj šla v stečaj, bodo imetniki obveznic izplačani pred delničarji.
Ključni odvzemi
- Mlajši vrednostni papirji imajo nižjo prednost terjatve do sredstev ali dohodka v primerjavi z višjimi vrednostnimi papirji.
- Na primer, navadne delnice so osnovna vrednostna papirja, medtem ko so obveznice višje vrednostne papirje.
- V stečajnem postopku pravilo absolutne prioritete zahteva, da se mlajšim imetnikom vrednostnih papirjev vrne le, če so bili poplačani vsi drugi ponudniki kapitala.
Razumevanje mladinskih vrednostnih papirjev
Ko pride do stečaja, bodo vsi deležniki v podjetju poskušali povrniti čim večji del svojih naložb. Vendar obstajajo jasna pravila, ki določajo vrstni red vračila različnih vrst deležnikov.
Na vrhu seznama so imetniki višjih vrednostnih papirjev. Glede na kapitalsko strukturo zadevnega podjetja so lahko najvišji vrednostni papirji obveznice, zadolžnice, bančna posojila, prednostne delnice ali druge vrste vrednostnih papirjev. Vendar pa so v tipični kapitalski strukturi najprej poplačani imetniki obveznic in drugi posojilodajalci, medtem ko so skupni delničarji najnižja prednost.
Ta način odreditve odplačila premoženja v primeru stečaja je znan kot načelo absolutne prioritete. Temelji na oddelku 1129 (b) (2) zakonika o stečaju ZDA. Včasih ga omenjajo tudi kot načelo „likvidacijske prednosti“.
Razlog, da nekatere vrste vrednostnih papirjev dobijo prednost pred drugimi, je v tem, ker nimajo vsi vrednostni papirji enakega profila tveganja in nagrade. Na primer, delničarji podjetniških obveznic lahko pričakujejo, da bodo na današnjem trgu prejeli 3, 5-odstotno obrestno mero, medtem ko delničarji teoretično lahko dobijo neomejene potencialne in izplačane dividende. Glede na skromne donose, povezane s podjetniškimi obveznicami, je treba imetnike obveznic nadomestiti v obliki nižjega tveganja. To nadomestilo prejmejo tako, da imajo prednost pred delničarji, če družba ne izpolni obveznosti.
Primer iz resničnega sveta mladinske varnosti
Ste lastnik proizvodnega podjetja z imenom XYZ Industries. Za ustanovitev podjetja ste zbrali milijon dolarjev od delničarjev in vzeli hipoteko v višini 500.000 USD za nakup nepremičnin za tovarno. Nato ste zavarovali kreditno linijo v višini 500 000 USD za financiranje potreb po obratnem kapitalu.
Deset let pozneje se je vaše podjetje pokvarilo in prisiljeni ste v stečajni postopek. Če pogledate svojo bilanco stanja, vidite, da ste izplačali kreditno linijo in imate hipoteko v višini 350.000 USD. Po likvidaciji vse opreme in drugih sredstev lahko zberete skupno 900.000 USD.
V tem primeru bi morali najprej izplačati svoje višje upnike, in sicer banko, ki vam je posodila hipoteko in kreditno linijo. Torej, od 900.000 dolarjev, ki ste jih zbrali s prodajo premoženja, bi 350.000 dolarjev šlo za izplačilo hipoteke, 500.000 dolarjev pa za izplačilo kreditne linije. Preostalih 50.000 ameriških dolarjev bi razdelili vašim vlagateljem, ki so zadnji na vrsti, ker so vložili v skupne delnice, ki so mladinska vrednostna papirja.
Čeprav to za vaše delničarje predstavlja zelo grenko 95-odstotno izgubo, ne pozabite, da če bi bilo vaše podjetje uspešno, ni zgornje meje donosnosti naložbe, ki bi jo lahko uživali.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.