Matrično trgovanje
Matrično trgovanje je strategija trgovanja s fiksnim dohodkom, ki išče razlike v krivulji donosnosti, ki jih lahko investitor izkoristi z uvedbo zamenjave obveznic. Do razhajanj pride, kadar trenutni donosi na določen razred obveznic - na primer korporativne ali občinske - ne ustrezajo preostali krivulji donosnosti ali njenim zgodovinskim normam.
Vlagatelj, ki opravlja trgovanje z matrico, bi lahko gledal na dobiček zgolj kot arbitraža - tako, da bi čakal, da trg "popravi" neskladje med namakanjem donosa - ali s trgovanjem za prosti donos, na primer z zamenjavo dolga s podobnimi tveganji, vendar z različnim tveganjem premije.
Ključni odvzemi
- Trgovanje z matrico vključuje iskanje napačnih cen v zvezi s krivuljo donosnosti naložb s fiksnim dohodkom.
- Trgovec z matrico zamenja obveznice in pričakuje, da se bodo napačne cene popravile, kar bo prineslo dobiček. Te informacije lahko uporabijo tudi za preprosto izmenjavo trenutnega deleža za boljše.
- Trgovanje z matriki ni tvegano, saj se napačno cenjenje ne more popraviti ali se še poslabša.
Razumevanje trgovanja z matrico
Matrično trgovanje je strategija zamenjave obveznic, da bi izkoristili začasne razlike v razliki donosa med obveznicami z različnimi ocenami ali različnimi razredi.
Trgovanje z matricami lahko zahteva določitev cen za matrike. Matrične cene se uporabljajo, kadar se z določenim instrumentom s fiksnim dohodkom ne trguje veliko, zato mora trgovec zanj doseči vrednost, ker nedavne cene ne morejo vedno odražati realne vrednosti na trgu s kratko trgovanjem. To vključuje oceno, kakšna bi morala biti cena obveznice, s pregledovanjem podobnih vprašanj dolga in nato z uporabo algoritmov in formul za izločitev razumne vrednosti. Če je trenutna cena drugačna od pričakovane vrednosti, lahko trgovec oblikuje strategijo za izkoriščanje napačne cene.
Trgovci z matriki na koncu pričakujejo, da so očitne napačne cene v relativnih donosih nenavadne in se bodo v kratkem času popravile. Krivulje donosnosti in razmiki donosnosti se lahko zaradi številnih razlogov zavržejo iz preteklih vzorcev, vendar bo večina teh razlogov imela skupni vir: negotovost trgovcev.
Posamezni razredi obveznic so lahko tudi časovno neučinkovite, na primer, če odmevni korporativni faktor pošlje udarne valove prek drugih dolžniških instrumentov s podobnimi ocenami. Čeprav na določene obveznice dogodek sploh ne more neposredno vplivati, se kljub temu izkaže, da bodo cenovno ugodne cene, saj trgovci preusmerijo pozicije ali gledajo na prihodnost kot na negotovo. Ko se prah umiri, se cene ponavadi vrnejo na svoje ustrezne vrednosti.
Tveganja trgovanja z matrico
Trgovanje z matricami ni brez tveganja. Napačne cene se lahko pojavijo z dobrim razlogom in se morda ne popravijo na pričakovane ravni. Večji donos od pričakovanega bi lahko povzročil prodajni pritisk v obveznici, ki je povezan s spopadi temeljnega podjetja, ki še niso v celoti realizirani. Prav tako se lahko pogoji še naprej slabšajo, tudi če za to ni dobrega razloga. Med tržno paniko so napačne cene lahko dolgotrajne in dolgotrajne. Medtem ko se napačna cena lahko razreši sama, trgovec medtem ne bo mogel vzdržati izgub.
Kot vsaka strategija tudi trgovci z matricami poskušajo profitirati, ko se zgodi tisto, kar pričakujejo. Če se motijo in napačno določanje cen ne popravi samih ali se nadaljuje z njimi, kar povzroči izgubo, bodo iskali položaj in omejili izgube.
Primer trgovanja z matrico
Predpostavimo, da je razlika v obrestnih merah med ameriškimi kratkoročnimi državnimi zaveznicami in korporativnimi obveznicami z oceno AAA v preteklosti znašala 2%, razlika med državnimi obveznicami in obveznicami z bonitetno oceno 2, 5%.
Predpostavimo, da ima družba XYZ obveznice z AAA donosnostjo 4%, njegova konkurenca ABC Corp. pa obveznico z oceno AA, ki prinaša 4, 2%. Razlika med vezmi AAA in AA je le 0, 2% namesto zgodovinskih 0, 5%.
Trgovec z matrico bi kupil obveznico z oceno AAA in prodal obveznico z oceno AA, pri čemer bi pričakoval, da se bo donos povečal (zaradi česar se bo donosnost AA povečala, ko se bo donos povečeval).
Trgovci lahko namesto v določene številke pogledajo tudi v obsege in se začnejo zanimati, če širitev presega zgodovinski obseg. Trgovec lahko na primer opazi, da je namaz med AA in AAA pogosto med 0, 4% in 0, 7%. Če se obveznica bistveno premakne izven tega obsega, to trgovca opozori, da se dogaja nekaj pomembnega, ali da se lahko izkoristijo napačne cene.
Podobne strategije se lahko uporabljajo za obveznice, ki se nahajajo v različnih ročnostih, v različnih gospodarskih sektorjih in v različnih državah ali krajih.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.