Izvirni obraz
Izvirni obraz je nominalna vrednost hipotekarnega varščine (MBS) v času, ko je bila izdana. Za razliko od večine drugih vrst obveznic hipotekarni vrednostni papirji imetniku občasno plačujejo glavnico in obresti. Ta plačila se običajno izvajajo mesečno. Sčasoma se bo neporavnana glavnica hipotekarnega vrednostnega papirja zmanjšala, ko bo prišlo več plačil, tako da je dejanska vrednost MBS nižja od prvotne nominalne vrednosti. Ko se začnejo plačila, se krči skupno neporavnano stanje, ki je posledica hipotekarnega vrednostnega papirja, imenuje trenutni obraz za razlikovanje od prvotnega obraza. Izvirni obraz ostaja pomemben podatek, povezan s hipotekarno varščino, saj jo trgovci in vlagatelji v vrednotenjih in modelih uporabljajo v celotni življenjski dobi MBS. Originalni obraz se imenuje tudi kot originalna nominalna vrednost.
BREAKING DOWN Originalni obraz
Originalni obraz je skupno neporavnano stanje v času nastanka MBS. Hipotekarni vrednostni papirji so pogosto prilagojeni posameznim vlagateljem. To pomeni, da lahko institucionalni vlagatelj poleg drugih značilnosti zahteva tudi določeno nominalno vrednost, izdajatelj pa se bo po svojih najboljših močeh trudil, da bo ustrezal. Ker hipoteke niso vedno v zlahka zaokroženih številkah, še posebej, če vlagatelji iščejo določen profil posojilojemalca, bosta ciljni originalni obraz in dejanski originalni obraz verjetno nekoliko drugačna. Temu rečemo varianca in ponavadi gre za zelo majhno razliko, kot je milijon dolarjev MBS, ki prihaja z originalnim obrazom v višini 1.010.000 USD.
Originalni obraz in faktor bazena MBS
Faktor baze za hipotekarno varščino je mogoče izračunati tako, da vzamemo trenutni obraz in ga delimo s prvotnim obrazom. Po definiciji bo hipotekarna zaščita z novo izdajo ob nastanku imela faktor združevanja 1, 0; z drugimi besedami, izvirni obraz bo enak trenutnemu obrazu. Ko se glavnica izplača, sprememba faktorja združenja postane merilo predplačil. V okoljih z nizkimi obrestnimi merami se predplačilo hipotek z refinanciranjem poveča. To povečanje se bo pokazalo pri faktorju bazena, saj se neporavnana glavnica (trenutni obraz) zmanjša hitreje kot v preteklih mesecih, faktor bazena pa pade dlje od običajnega mesečnega povprečja. Vlagatelji v MBS na splošno ne želijo, da se faktor združevanja hitreje zniža, kot je bilo načrtovano, ker ima za njih nižji skupni donos. Na koncu tudi vlagateljem povrne več kapitala za naložbo v okolju z nižjimi obrestmi. Z drugimi besedami, vlagatelj verjetno ne bo dobil enakega donosa naložbe, ki se izplačuje predčasno.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.