Premium obveznica
Premijska obveznica je trgovanje z obveznicami nad njeno nominalno vrednostjo ali z drugimi besedami; stane več kot nominalni znesek na obveznici. Obveznica lahko trguje s premijo, ker je njena obrestna mera višja od trenutnih obrestnih mer na trgu.
1:32Premium obveznica
Pojasnjene premium obveznice
Obveznica, ki trguje s premijo, pomeni, da se njena cena trguje s premijo ali višjo od nominalne vrednosti obveznice. Na primer, obveznica, ki je bila izdana po nominalni vrednosti 1.000 USD, lahko trguje pri 1.050 dolarjih ali 50 dolarjev premije. Čeprav obveznica še ni dosegla zrelosti, lahko trguje na sekundarnem trgu. Z drugimi besedami, vlagatelji lahko kupijo in prodajo 10-letno obveznico, preden obveznica zapade v desetih letih. Če je obveznica zadržana do zapadlosti, investitor prejme znesek nominalne vrednosti ali 1.000 USD, kot je opisan v zgornjem primeru.
Premijska obveznica je tudi posebna vrsta obveznic, izdana v Združenem kraljestvu. V Združenem kraljestvu je premijska obveznica označena kot loterijska obveznica, ki jo je izdala nacionalna shema varčevanja in naložb britanske vlade.
Ključni odvzemi
- Premijska obveznica je trgovanje z obveznicami nad njeno nominalno vrednostjo ali stane več kot nominalni znesek na obveznici.
- Obveznica lahko trguje s premijo, ker je njena obrestna mera višja od trenutnih tržnih obrestnih mer.
- Kreditna ocena podjetja in boniteta obveznice lahko tudi ceno obveznice spodbudita višje.
- Vlagatelji so pripravljeni plačati več za kreditno sposobno obveznico finančno sposobnega izdajatelja.
Premije in obrestne mere obveznic
Da bi vlagatelji razumeli, kako deluje premija obveznic, moramo najprej raziskati, kako se cene obveznic in obrestne mere med seboj povezujejo. Ko padajo obrestne mere, cene obveznic naraščajo, nasprotno pa naraščajoče obrestne mere vodijo v znižanje cen obveznic.
Večina obveznic je instrumente s fiksno obrestno mero, kar pomeni, da se plačane obresti v času trajanja obveznice ne bodo nikoli spremenile. Ne glede na to, kje se obrestne mere gibljejo ali za koliko se gibljejo, imetniki obveznic prejmejo obrestno mero - kuponsko obrestno mero - obveznico. Kot rezultat, obveznice ponujajo varnost stabilnih plačil obresti.
Obveznice s fiksno obrestno mero so privlačne, ko tržna obrestna mera pada, ker ta obstoječa obveznica plačuje višjo stopnjo, kot jo lahko dobijo vlagatelji za novo izdano obveznico z nižjo obrestno mero.
Recimo, da je vlagatelj kupil 10.000 dolarjev 4-odstotno obveznico, ki zapade v desetih letih. V naslednjih nekaj letih se tržne obrestne mere znižajo, tako da nove 10.000 ameriške desetletne obveznice plačujejo le 2-odstotno kuponsko stopnjo. Vlagatelj, ki ima varščino, ki plačuje 4%, ima bolj privlačen - premijski izdelek. Posledično bi moral vlagatelj v primeru, da želi prodati 4-odstotno obveznico, prodati s premijo, višjo od svoje nominalne vrednosti 10.000 USD na sekundarnem trgu.
Ko se obrestne mere znižajo, cene obveznic naraščajo, ko vlagatelji hitijo, da kupujejo starejše višje donosne obveznice in posledično se te obveznice lahko prodajo s premijo.
Po drugi strani pa se z rastjo obrestnih mer nove obveznice, ki prihajajo na trg, izdajajo po novih, višjih obrestnih merah, ki te donosnosti obveznic naraščajo.
Prav tako vlagatelji z višanjem stopenj zahtevajo večji donos od obveznic, za katere menijo, da kupujejo. Če pričakujejo, da se bodo stopnje v prihodnje še zvišale, ne želijo obveznic s fiksno obrestno mero pri trenutnih donosnostih. Posledično padajo tržne cene starejših obveznic z manj donosnosti na sekundarnem trgu. Te obveznice se torej prodajo po popustu.
Premij obveznic in bonitetne ocene
Kreditna ocena podjetja in navsezadnje boniteta obveznice vplivata tudi na ceno obveznice in ponujeno kuponsko stopnjo. Bonitetna ocena je ocena kreditne sposobnosti posojilojemalca v splošnem ali glede na določen dolg ali finančno obveznost.
Če podjetje uspešno posluje, bodo njegove obveznice navadno pritegnile nakupni interes od vlagateljev. V tem postopku se cena obveznice zviša, saj so vlagatelji pripravljeni plačati več za kreditno sposobno obveznico finančno sposobnega izdajatelja. Obveznice, ki jih izdajo dobro vodena podjetja z odličnimi bonitetnimi ocenami, ponavadi prodajo z doplačilom do njihove nominalne vrednosti. Ker je veliko vlagateljev v obveznice nenaklonjeno tveganju, je bonitetna ocena obveznice pomembna merila.
Bonitetne agencije merijo kreditno sposobnost podjetniških in državnih obveznic, da vlagateljem zagotovijo pregled tveganj, povezanih z vlaganjem v obveznice. Agencije za bonitetno ocenjevanje običajno dodelijo ocene črk, da označijo ocene. Standard & Poor's ima na primer lestvico bonitetnih ocen od AAA (odlično) do C in D. Dolžniški instrument z boniteto pod BB se šteje za špekulativno oceno ali junk obveznico, kar pomeni, da je bolj verjetno, da neplačilo posojil.
Učinkovit donos na premium obveznice
Premijska obveznica bo ponavadi kuponska stopnja višja od prevladujoče tržne obrestne mere. Vendar z dodanimi premijskimi stroški nad nominalno vrednostjo obveznice dejanski donos premijske obveznice morda ne bo ugoden za vlagatelja.
Učinkoviti donos predpostavlja, da se sredstva, prejeta od plačila kupona, ponovno investirajo po enaki stopnji, kot jo plača obveznica. V svetu padanja obrestnih mer to morda ni mogoče.
Trg obveznic je učinkovit in ustreza trenutni ceni obveznice, da odraža, ali so trenutne obrestne mere višje ali nižje od kuponske obrestne mere obveznice. Za vlagatelje je pomembno vedeti, zakaj obveznica trguje za premijo - naj bo to zaradi tržnih obrestnih mer ali osnovne bonitetne ocene podjetja. Z drugimi besedami, če je premija tako visoka, bi bil morda vreden dodanega donosa v primerjavi s celotnim trgom. Če pa vlagatelji kupijo premijsko obveznico in se tržne stopnje znatno zvišajo, bi tvegali preplačilo za dodatno premijo.
Prednosti
Premijske obveznice običajno plačujejo višjo obrestno mero kot celotni trg.
Premium obveznice običajno izdajajo dobro vodena podjetja s solidnimi bonitetnimi ocenami.
Slabosti
Višja cena premijskih obveznic deloma kompenzira njihove višje kuponske obrestne mere.
Imetniki obveznic tvegajo preveč plačila premijske obveznice, če je ta precenjena.
Lastniki obveznic premium tvegajo preplačilo, če se tržne stopnje znatno zvišajo.
Primer resničnega sveta
Kot primer navedimo, da je Apple Inc. (AAPL) izdal obveznico z nominalno vrednostjo v višini 1.000 USD z dospelostjo 10 let. Obrestna mera za obveznico je 5%, medtem ko ima obveznica bonitetno oceno AAA od bonitetnih agencij.
Kot rezultat, Apple obveznica plačuje višjo obrestno mero kot desetletna donosnost iz državne blagajne. Tudi z dodatnim donosom obveznica trguje s premijo na sekundarnem trgu po ceni 1100 dolarjev na obveznico. V zameno bi imetniki obveznic plačali 5% letno za svojo naložbo. Premija je cena, ki so jo vlagatelji pripravljeni plačati za dodani donos Apple-ove obveznice.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.