Opredelitev polovičnega odstopanja
Polovični odklon je metoda merjenja podpovprečnih nihanj donosnosti naložbe.
Polodstopanje bo razkrilo najslabši učinek, ki ga lahko pričakujemo od tvegane naložbe.
Polovično odstopanje je alternativna meritev standardnemu odstopanju ali odstopanju. Vendar pa v nasprotju s temi ukrepi polodstopanje gleda le na negativna nihanja cen. Tako se polovicno odstopanje najpogosteje uporablja za oceno tveganja padca naložbe.
Razumevanje polovičnega odstopanja
Pri naložbah se polodmerno uporablja za merjenje razpršenosti cene sredstva od opažene povprečne ali ciljne vrednosti. V tem smislu disperzija pomeni obseg odstopanja od povprečne cene.
Ključni odvzemi
- Polovično odstopanje je alternativa standardnemu odstopanju za merjenje stopnje tveganja sredstva.
- Polovično odstopanje meri le nižja povprečna ali negativna nihanja cene sredstva.
- To merilno orodje se najpogosteje uporablja za ocenjevanje tveganih naložb.
Smisel vaje je določiti resnost tveganja padca naložbe. Polovično odstopanje sredstva se lahko nato primerja s referenčno številko, kot je indeks, in ugotovi, ali je bolj ali manj tvegano kot druge potencialne naložbe.
Formula za poldevijacijo je:
Kje:
- n = skupno število opazovanj pod povprečjem
- r t = opažena vrednost
- povprečna = srednja ali ciljna vrednost nabora podatkov
Celoten portfelj vlagatelja je mogoče ovrednotiti glede na polodrevo odstopanja njegovega premoženja. Če rečem, to bo pokazalo najslabši učinek, ki ga lahko pričakujemo od portfelja, v primerjavi z izgubami v indeksu ali karkoli primerljivega.
Zgodovina polletja v teoriji portfelja
Polovično odstopanje je bilo uvedeno v petdesetih letih prejšnjega stoletja posebej za pomoč vlagateljem pri upravljanju tveganih portfeljev. Njegov razvoj je zaslužen za dve vodilni v sodobni teoriji portfelja.
- Harry Markowitz je pokazal, kako izkoristiti povprečja, odstopanja in kovarijance porazdelitve donosnosti premoženja portfelja, da se izračuna učinkovita meja, na kateri vsak portfelj doseže pričakovani donos za določeno odstopanje ali zmanjša varianco za dano pričakovano donosnost . Po pojasnilu Markowitza se uporabna funkcija, ki opredeljuje vlagateljevo občutljivost za spreminjanje bogastva in tveganja, uporablja za izbiro ustreznega portfelja na statistični meji.
- AD Roy je medtem uporabil poldeviacijo za določitev optimalnega kompromisa tveganja vračanja. Ni verjel, da bi bilo mogoče modelirati občutljivost na tveganje za človeka s koristno funkcijo. Namesto tega je domneval, da bodo vlagatelji želeli naložbo z najmanjšo verjetnostjo, da bi prišli pod stopnjo katastrofe. Markowitz je, razumejoč modrost te trditve, spoznal dva zelo pomembna načela: Premočitveno tveganje je pomembno za vsakega vlagatelja, razdelitve donosov pa so lahko v praksi poševne ali niso simetrično porazdeljene. Markowitz je kot tak priporočil uporabo merila spremenljivosti, ki ga je poimenoval polvarianca, saj upošteva le podmnožico porazdelitve donosa.
Semivariation Semivariance
Pri polodstopanju je n nastavljeno na celotno število opazovanj. V polvariarnosti je n podskupina donosa pod povprečjem. Kljub temu, da je to pravilna matematična definicija polvarivance, ta rezultat nima nobenega smisla, če za časovno serijo donosov pod povprečjem ali pod MAR uporabite konstrukcijo matrike pol kovariance za optimizacijo portfelja.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.