Kratka razprodaja
Kratka prodaja je prodaja sredstva ali zalog, ki jih prodajalec nima v lasti. Na splošno gre za transakcijo, pri kateri vlagatelj prodaja izposojene vrednostne papirje v pričakovanju padca cen; Od prodajalca se mora nato v prihodnosti vrniti enako število delnic. V nasprotju s tem je prodajalec lastnik vrednostnega papirja ali zaloge v dolgem položaju.
1:34Kratka prodaja
Razumevanje kratke prodaje
Kratka prodaja je transakcija, pri kateri prodajalec dejansko nima v lasti zalog, ki se prodaja, ampak si ga izposodi pri posredniku, prek katerega odda naročilo za prodajo. Prodajalec ima nato obveznost, da bo nekoč v prihodnosti odkupil zalogo. Kratke prodaje so maržne transakcije, njihove kapitalske rezerve pa so strožje kot pri nakupih.
Borzni posredniki si izposodijo delnice za kratkoročne transakcije pri skrbniških bankah in družbah za upravljanje skladov, ki jih posojajo kot prihodek. Institucije, ki posojajo delnice za kratko prodajo, vključujejo JPMorgan Chase & Co. in Merrill Lynch Wealth Management.
Glavna prednost kratke prodaje je, da trgovcem omogoča dobiček od padca cene. Kratki prodajalci si prizadevajo prodati delnice, medtem ko je cena visoka, nato pa jih kupijo kasneje, ko je cena padla.
Kratko prodajo običajno izvajajo vlagatelji, ki mislijo, da se bo cena delnic v kratkem času znižala (na primer nekaj mesecev).
Pomembno je razumeti, da se kratka prodaja šteje za tvegano, ker če se cena delnic namesto zniža, teoretično ni omejitve vlagateljeve izgube. Kot rezultat tega bo večina izkušenih prodajalcev na kratko uporabila naročilo za zaustavitev izgube, tako da se bo cena delnice, če se začne rasti, samodejno pokrila z le majhno izgubo.
Kratki prodajalci lahko kupijo izposojene delnice in jih vrnejo posredniku kadar koli, preden zapadejo. Vrnitev delnic kratkega prodajalca zaščiti pred nadaljnjimi podražitvami ali zmanjšanjem vrednosti zalog.
Kratke zahteve glede prodajne marže
Kratke prodaje omogočajo finančni vzvod, ker so ti posli vedno na robi, kar pomeni, da ni treba plačati celotnega zneska trgovine. Zato je celoten dobiček, realiziran s kratko prodajo, lahko veliko večji, kot bi sicer na razpolago lastniški kapital na računu vlagatelja.
Zahteve glede pravila o kritju za kratko prodajo narekujejo, da je treba na računu sprva držati 150% vrednosti kratkih delnic. Če bi torej bila vrednost delnic, ki so bile na kratko, 25.000 dolarjev, bi bila prvotna zahteva za maržo 37.500 dolarjev. To preprečuje, da bi se izkupiček od prodaje uporabil za nakup drugih delnic, preden bodo izposojene delnice vrnjene. Ker pa to vključuje 25.000 dolarjev od kratke prodaje, vlagatelj vlaga le 50% oziroma 12.500 dolarjev.
1:35Kdaj bi morali opraviti kratko prodajo?
Kratka prodajna tveganja
Kratka prodaja ima veliko tveganj, zaradi katerih je neprimerna za začetnika vlagatelja. Za začetek omejuje največje dobičke, hkrati pa vlagatelja potencialno izpostavlja neomejenim izgubam. Zaloga lahko pade samo na nič, kar povzroči 100-odstotno izgubo za dolgega vlagatelja, vendar ni omejitev, kako visoke zaloge lahko teoretično dosežejo. Kratek prodajalec, ki svojega položaja ni pokril z odkupom, lahko utrpi velike izgube, če bo cena delnice višja.
Na primer, razmislite o podjetju, ki se zaplete v škandal, ko njegove delnice trgujejo po 70 dolarjev na delnico. Vlagatelj vidi priložnost za hiter dobiček in proda zaloge v vrednosti 65 dolarjev. Potem pa se lahko podjetje hitro oprosti obtožb, tako da pride do oprijemljivega dokaza v nasprotju. Cena delnice se hitro dvigne na 80 dolarjev na delnico, vlagatelj pa za zdaj izgubi 15 USD na delnico. Če se bo delnica še naprej povečevala, to pomeni tudi izgube vlagatelja.
Prodaja na kratko vključuje tudi znatne stroške. Obstajajo stroški izposoje vrednostnega papirja za prodajo, obresti, ki jih je treba plačati na marž račun, ki ga ima, in trgovske provizije.
Druga velika ovira, ki jo morajo kratki prodajalci prebroditi, je, da so se trgi skozi čas zgodovinsko gibali v naraščajočem trendu, kar nasprotuje dobičku iz širokega tržnega upada v kakršnem koli dolgoročnem smislu. Poleg tega splošna učinkovitost trgov pogosto prizadene kakršne koli slabe novice o podjetju na njegovo trenutno ceno. Na primer, če se od podjetja pričakuje, da bo imel poročilo o slabih zaslužkih, bo cena v večini primerov že padla, ko bo objavljen dobiček. Zato mora večina prodajalcev kratkih prodajalcev imeti možnost predvideti padec cene delnic, preden trg analizira vzrok padca cene.
Kratki prodajalci morajo upoštevati tudi nevarnost kratkih stisk in vplačil. Do kratkega stiskanja pride, ko se močno skrajšana zaloga premakne močno višje, kar "iztisne" več kratkih prodajalcev iz svojih položajev in ceno zaloge poviša višje. Odkupi se zgodijo, ko posrednik zapre kratke pozicije v težko izposojeni delnici, katere posojilodajalci si to želijo nazaj.
Končno se regulativna tveganja pojavijo s prepovedjo kratke prodaje v določenem sektorju ali na širokem trgu, da se prepreči panika in prodajni pritiski.
Za uspešno prodajo s kratkimi prodaj je potreben skoraj popoln čas, za razliko od metode odkupa, ki omogoča čas, da se naložba sama odpravi. Le disciplinirani trgovci bi morali prodati kratke, saj zahteva disciplino, da zmanjša izgubljeni kratek položaj, ne pa da mu dodajate in upate, da se bo izšlo.
Številni uspešni prodajalci kratkih prodaj dobivajo z iskanjem podjetij, ki jih trg na splošno napačno razume (npr. Enron in WorldCom). Na primer, podjetje, ki ne razkrije svojega trenutnega finančnega stanja, je lahko idealen cilj za kratkega prodajalca. Čeprav je kratka prodaja v pravih okoliščinah lahko donosna, bi morali k njej skrbno pristopiti izkušeni vlagatelji, ki so domače naloge opravili za podjetje, ki ga primanjkuje. Temeljna in tehnična analiza sta lahko koristno orodje pri določanju, kdaj je primerno prodati kratke.
Ker lahko delniška cena družbe škodi, ima kratka prodaja številne kritike, ki jih sestavljajo predvsem podjetja, ki so bila skrajšana. Raziskava iz leta 2004 Owna Lamonta, takratnega profesorja na Yaleu, je pokazala, da so podjetja, ki so sodelovala v taktični vojni proti trgovcem, ki so razvrstili svoje zaloge, v naslednjem letu padla za 2 odstotka.
Legendarni investitor Warren Buffett pozdravlja kratke prodajalce. "Čim več je kratkih hlač, tem bolje, ker morajo pozneje kupiti zalogo, " je povedal. Po njegovem mnenju so kratki prodajalci nujni korektiv, ki "izdihne" narobe ali problematična podjetja na trgu.
Nadomestni kratek prodajni pomen
Na nepremičninah je kratka prodaja prodaja nepremičnin, pri katerih je čisti izkupiček manjši od dolgovane hipoteke ali skupnega zneska zastavnih dolgov, ki varujejo nepremičnino. Pri kratki prodaji se prodaja opravi, ko hipotekarni imetnik ali imetnik zastavne pravice sprejme znesek, manjši od dolgovanega in če je prodaja neporavnana transakcija. Čeprav ni najbolj ugodna transakcija za kupce in posojilodajalce, se daje prednost pred izključitvijo.
Ključni odvzemi
- Kratka prodaja je prodaja zalog, za katero investitor misli, da bo vrednost v prihodnosti upadla. Za izvedbo kratke prodaje si trgovec za določen čas izposodi zaloge v marži in jo proda, ko doseže ceno ali izteče časovno obdobje.
- Kratka prodaja velja za tvegano strategijo trgovanja, saj omejuje dobiček, čeprav povečuje izgube. Spremljajo jih tudi regulativna tveganja.
- Za kratko delo je potreben skoraj popoln čas.
Primer kratke razprodaje
Recimo, da si investitor izposodi 1.000 delnic po 25 dolarjev ali 25.000 dolarjev. Recimo, da delnice padejo na 20 dolarjev, investitor pa zapre položaj. Za zaprtje pozicije mora investitor kupiti 1.000 delnic po 20 dolarjev ali 20.000 dolarjev. Vlagatelj zajame razliko med zneskom, ki ga prejme od prodaje na kratko, in zneskom, ki ga je plačal za zaprtje pozicije, ali 5.000 dolarjev.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.