Šest največjih tveganj obveznic

Obveznice so lahko odlično orodje za ustvarjanje dohodka in na splošno veljajo za varno naložbo, zlasti v primerjavi z delnicami. Vlagatelji pa se morajo zavedati nekaterih potencialnih pasti in tveganj glede zadrževanja državnih in / ali državnih obveznic. Spodaj bomo izpostavili tveganja, ki bi lahko vplivala na vaš težko zaslužen dobiček.

1. Obrestno tveganje in cene obveznic

Obrestne mere in cene obveznic imajo obratno razmerje; Ko padajo obrestne mere, se cene obveznic, ki trgujejo na trgu, na splošno zvišujejo. Obratno pa se cene obveznic, ko rastejo obrestne mere, znižujejo.

To se zgodi, ker vlagatelji ob znižanju obrestnih mer poskušajo doseči najvišje obrestne mere, dokler lahko. Da bi to naredili, bodo zakupile obstoječe obveznice, ki plačujejo višjo obrestno mero od prevladujoče tržne obrestne mere. To povečanje povpraševanja pomeni zvišanje cene obveznic.

Če bi prevladovali prevladujoči obrestni meri, bi vlagatelji seveda izničili obveznice, ki plačujejo nižje obrestne mere. To bi znižalo cene obveznic.

Poglejmo primer:

Primer - obrestne mere in cena obveznic

Vlagatelj ima v lasti obveznico, ki trguje po nominalni vrednosti in ima 4-odstotni donos. Predpostavimo, da prevladujoča tržna obrestna mera narašča na 5%. Kaj se bo zgodilo? Vlagatelji bodo želeli prodati 4-odstotne obveznice v korist obveznic, ki vračajo 5%, kar posledično sili ceno 4% obveznic pod nominalno vrednost.

2. Tveganje ponovnega vlaganja in obveznice, na katere se lahko kliče

Druga nevarnost, s katero se soočajo vlagatelji v obveznice, je tveganje ponovnega investiranja, to je tveganje, da bodo morali vložiti prihodke po nižji stopnji, kot so prej dobivala sredstva. Eden glavnih načinov za to tveganje je, ko obrestne mere sčasoma upadajo in izdajatelji uveljavljajo obvezne obveznice.

Klicna funkcija omogoča izdajatelju, da unovči obveznico pred zapadlostjo. Zato imetnik obveznic prejme glavno plačilo, ki je pogosto rahlo pripisano nominalni vrednosti.

Slaba stran razpisa obveznic pa je, da vlagatelju ostane kup denarja, ki ga morda ne bo mogel vložiti po primerljivi stopnji. To tveganje za ponovno vlaganje lahko sčasoma močno negativno vpliva na donosnost naložbe.

Da bi nadomestili to tveganje, vlagatelji prejmejo višji donos na obveznico, kot bi ga dobili pri podobni obveznici, ki je ni mogoče uveljaviti. Aktivni vlagatelji v obveznice lahko poskušajo zmanjšati tveganje ponovnega investiranja v svojih portfeljih tako, da z dodelavo določijo možne datume razpisa svojih različnih obveznic. To omejuje možnost, da se naenkrat pokliče veliko obveznic.

3. Inflacijsko tveganje in trajanje obveznic

Ko vlagatelj kupi obveznico, se v bistvu zavezuje, da bo dobil donosnost, fiksno ali spremenljivo, v času trajanja obveznice ali vsaj toliko časa, kolikor jo ima.

Toda kaj se zgodi, če se življenjski stroški in inflacija dramatično povišajo in to hitreje kot naložbe v dohodek? Ko se to zgodi, bodo vlagatelji videli, da se njihova kupna moč zmanjšuje in lahko dejansko dosežejo negativno stopnjo donosa (spet faktor inflacije).

Povedano drugače, predpostavimo, da investitor zasluži 3% donosnost obveznice. Če inflacija po nakupu obveznice naraste na 4%, je dejanska donosnost vlagatelja (zaradi zmanjšanja kupne moči) -1%.

4. Kreditno / privzeto tveganje obveznic

Ko vlagatelj kupi obveznico, dejansko kupuje potrdilo o dolgu. Preprosto povedano, to je izposojen denar, ki ga mora podjetje sčasoma vrniti z obrestmi. Številni vlagatelji se ne zavedajo, da korporacijske obveznice ne jamčijo s polno vero in posojilom vlade ZDA, temveč so odvisne od sposobnosti korporacije, da odplača dolg.

Vlagatelji morajo upoštevati možnost neplačila in to tveganje upoštevati v svoji naložbeni odločitvi. Kot analitično sredstvo za možnost neplačila bodo nekateri analitiki in investitorji določili razmerje pokritja podjetja, preden začnejo naložbo. Analizirali bodo izkaze dohodkov in denarnih tokov korporacije, določili njen poslovni dohodek in denarni tok ter jih odmerili glede na stroške odplačevanja dolga. Teorija je, da je večja pokritost (ali poslovni dohodek in denarni tok) v sorazmerju s stroški servisiranja dolga, varnejša je naložba.

5. Ocenite znižanje obveznic

Velike bonitetne institucije, kot so Standard & Poor's ali Moody's, pogosto ocenjujejo sposobnost podjetja, da upravlja in odplačuje izdaje svojih dolgov (in posameznih dolgov). Ocene segajo od „AAA“ za naložbe v visoko kreditno kakovost do „D“ za neplačane obveznice. Sprejete odločitve in sodbe teh agencij imajo pri investitorjih veliko težo.

Če je bonitetna ocena podjetja nizka ali je dvomljiva njegova sposobnost poslovanja in odplačevanja, bodo banke in posojilne institucije obvestile in lahko družbi zaračunale višjo obrestno mero za prihodnja posojila. To lahko negativno vpliva na sposobnost družbe, da izpolnjuje svoje dolgove s sedanjimi imetniki obveznic in bo škodovala obstoječim imetnikom obveznic, ki bi si želeli razložiti svoje pozicije.

6. Likvidnostno tveganje obveznic

Medtem ko je skoraj vedno pripravljen trg državnih obveznic, so korporativne obveznice včasih povsem različne živali. Obstaja tveganje, da vlagatelj zaradi tankega trga z malo kupci in prodajalci za obveznico ne bo mogel hitro prodati svojih podjetniških obveznic.

Nizko nakupno zanimanje za določeno izdajo obveznic lahko privede do velike nestanovitnosti cen in lahko negativno vpliva na skupni donos imetnika obveznice (ob prodaji). Tako kot zaloge, ki trgujejo na tankem trgu, boste morda prisiljeni sprejeti veliko nižjo ceno, kot je bilo pričakovano, da boste prodali svoj položaj v obveznici.