Kaj je sklad denarnega trga?

Sredstva denarnega trga so koristna vozila, ki imajo vlogo skoraj v vseh naložbenih portfeljih. Vendar morate razumeti naravo teh skladov, da se odločite, ali in kako ustrezajo vašim naložbenim ciljem.

Kaj je sklad denarnega trga?

Sklad denarnega trga je vzajemni sklad, ki vlaga izključno v denar in denarne enakovredne vrednostne papirje, ki jih imenujemo tudi instrumenti denarnega trga. Ta vozila so zelo likvidne kratkoročne naložbe z visoko kreditno kakovostjo.

Sredstva denarnega trga običajno vlagajo v take instrumente, kot so:

• Polog potrdila (CD-ji)
• Komercialni papir
• Zakladnice ZDA
• Sprejemanje bankirjev
• Pogodbe o ponovnem odkupu

Pravila Komisije za vrednostne papirje in borze (SEC) narekujejo, da mora portfelj skladov vzdrževati tehtano povprečno ročnost (WAM) 60 dni ali manj.

Tako kot drugi vzajemni skladi vlagatelji denarnega trga vlagateljem izdajo unovčne enote (delnice) in morajo upoštevati smernice, ki jih je določil SEC. Vsi atributi vzajemnega sklada veljajo za vzajemni sklad denarnega trga, z izjemo, ki se nanaša na njegovo neto vrednost sredstev (NAV). Kasneje bomo to izjemo podrobno pregledali.

Skladi denarnega trga v primerjavi z računi denarnega trga

Čeprav se slišijo zelo podobno, se skladi denarnega trga razlikujejo od računov denarnega trga. Ključna razlika: Prve financirajo družbe skladov in ne jamčijo za glavnico, druge pa hranilne račune, ki jih ponujajo finančne institucije, z omejenimi privilegiji za transakcije in jih zavaruje Zvezna korporacija za zavarovanje vlog (FDIC). Račun na denarnem trgu običajno plača višjo obrestno mero kot bančni varčevalni račun, vendar nekoliko nižjo obrestno mero kot CD ali celoten donos sklada denarnega trga.

Poleg tega računi denarnega trga omejujejo dostop do stanja na računih s pisnim čekom, medtem ko so umiki skladov denarnega trga na splošno na voljo na zahtevo. Nekatere banke lahko dovolijo do šest umikov na cikel izjav za MMA, druge pa sploh ne ponujajo možnosti pisanja. Številni skladi denarnega trga ponujajo neomejeno pisanje čekov, vendar zahtevajo, da so čeki napisani za minimalni znesek v dolarju.

Edinstvene kakovosti skladov denarnega trga

Sredstva denarnega trga so posebna iz treh razlogov:

1. Varnost

Vrednostni papirji, v katere ta sredstva vlagajo, so stabilne in na splošno varne naložbe. Vrednostni papirji denarnega trga zagotavljajo fiksno donosnost s kratkimi ročnostmi. Z nakupom dolžniških vrednostnih papirjev, ki jih izdajo banke, velike korporacije in vlada, skladi denarnega trga nosijo nizko tveganje neplačila, vendar še vedno ponujajo razumen donos.

2. Nizka začetna naložba

Vrednostni papirji denarnega trga imajo običajno velike minimalne zahteve za nakup, ki veliki večini posameznih vlagateljev otežujejo nakup. V nasprotju s skladi denarnega trga so bistveno nižje zahteve, ki so celo nižje od povprečnih minimalnih zahtev vzajemnih skladov. Posledično skladi denarnega trga omogočajo vlagateljem, da izkoristijo varnost, povezano z naložbo denarnega trga pod nižjimi pragovi.

3. Dostopnost

Delnice skladov denarnega trga lahko kupite in prodate kadar koli in zanje ne veljajo tržne časovne omejitve. Večina teh skladov zagotavlja privilegije za pisanje čekov in vlagateljem ponujajo poravnavo v enem dnevu, kar je podobno trgovanju z vrednostnimi papirji denarnega trga.

Obdavčljivi v primerjavi s skladi denarnega trga brez davkov

Skladi denarnega trga so razdeljeni v dve kategoriji: obdavčljivi in ​​neobdavčeni. Če kupujete obdavčljivi sklad, so na splošno vsi davki iz sklada predmet rednih državnih in zveznih davkov.

Obdavčljiva sredstva večinoma vlagajo v državne zakladniške vrednostne papirje, vrednostne papirje državnih agencij, pogodbe o ponovnem odkupu, CD-je, komercialne listine in sprejetje bankirjev. Mnoge druge vrste naložb so upravičene do obdavčljivih skladov denarnega trga. Na primer, če vam je všeč stanovanjski sektor, lahko kupite sklad denarnega trga, ki investira samo v Fannie Maes.

Neobdavčena sredstva ne ponujajo toliko možnosti. Ta sredstva vlagajo v kratkoročne dolžniške obveznosti, ki jih izdajo zvezno oproščeni subjekti (občinski vrednostni papirji) in imajo manjši donos. V nekaterih primerih lahko kupite neobdavčena sredstva, ki so oproščena tako državnih kot lokalnih davkov; vendar so tovrstne izjeme prej izjema kot norma.

Izračun donosnosti sklada denarnega trga brez davka

Če se odločate med davčnimi in davčno neobdavčenimi skladi, je pomembno izračunati, ali bodo davčni prihranki, ki jih ustvari brezcarinski sklad, dovolj, da bo spodnji donos vreden. Obdavčljivi skladi imajo na splošno višje donose - nominalno. Če pa davek na te napovedi dejansko izniči dodatno donosnost, je bolj optimalna izbira sklad brez davka.

Donosa obeh skladov ne morete samo primerjati. Namesto tega morate pretvoriti neobdavčen donos v enakovreden obdavčljivi donos. To lahko dosežemo z naslednjo enačbo:

Obdavčljiv enakovredni donos = davčni prosti donos (1 - mejna davčna stopnja) \ besedilo {Obdavčljiv ekvivalenten donos} = \ frac {\ besedilo {Davek brez davka}} {{1 - \ besedilo {mejna davčna stopnja})} Obdavčljiv ekvivalenten donos = (1 - mejna davčna stopnja) Brez davka

Recimo, da ste v 24-odstotnem davčnem razredu in morate izbirati med obdavčljivim skladom denarnega trga z donosom 1, 5% in brez davka skladom z donosnostjo 1, 3%. S pretvorbo davčnega donosa v obdavčljiv ekvivalenten donos (po zgornji formuli) dobimo 1, 71%:

0, 013 ÷ (1–0, 24) = 0, 01710, 013 \ div (1 - 0, 24) = 0, 01710, 013 ÷ (1–0, 24) = 0, 0171

Torej, izbira je očitna: denarni trg brez davkov je pot, saj davčni prihranki zagotavljajo boljši donos. Višji kot je davčni razred, boljši obdavčljivi enakovredni donos postane.

Tveganja sklada denarnega trga

Nobeno sredstvo ne pride brez opozorila. Preden investirate v sklad denarnega trga, bodite pozorni na tri pomembna področja:

Razmerje odhodkov

Tako kot pri običajnih vzajemnih skladih imajo tudi skladi denarnega trga izdatke. Sklad z višjim od povprečnega deleža odhodkov bo porabil relativno nizke donose.

Naložbeni cilj

Če ste dolgoročni vlagatelj, ki gradite pokojninski sklad, velik položaj na skladih denarnega trga ni primeren. V povprečju ta sredstva prinašajo dohodek nekoliko nad stopnjo inflacije, kar ne zadostuje za izgradnjo ustreznega gnezdilnega jajca. Sredstva denarnega trga bi bilo treba uporabiti kot orodje za upravljanje portfelja za začasno parkiranje denarja in / ali zbiranje sredstev za pričakovane izdatke denarja.

Dejavniki tveganja

Čeprav so relativno nizka tveganja, skladi denarnega trga niso povsem brez tveganj. Leta 1994 je ameriški sklad za bančni denarni trg v Denverju bankirji Skupnosti prišel v težave, ko so cene izpeljanih finančnih instrumentov, ki so prevladovali v njegovem portfelju, močno padle. Komisija za vrednostne papirje in borze je sklad likvidirala, vlagatelji (vsi institucionalni) pa so prejeli le 0, 94 dolarja za dolar.

V novejšem primeru je primarni sklad rezerv septembra 2008 spodletel. Prestižni sklad je imel stotine milijonov kratkoročnih posojil Lehman Brothers, in ko je to investicijsko podjetje bankrotiralo, se je med lastnimi vlagatelji Reserve zgodil val panične prodaje. Cena delnice sklada se je znižala na 0, 97 USD; Ker ni mogel izpolniti odkupov, je bil Reserve prisiljen zložiti. Da bi se izognili propadu industrije, je morala ministrstvo ZDA stopiti in zagotoviti ostala sredstva denarnega trga.

To tako imenovano "prekinitev dolarja" - ko neto vrednost premoženja denarnega trga (NAV) pade pod tradicionalno raven 1 dolarja, ki naj bi jo vzdrževal, kar vodi v likvidacijo sklada - je oddaljena možnost. (Bankers Community and Reserve Primary sta edini dve zabeleženi napaki v zgodovini skladov denarnega trga, ki segata v leto 1983.) Vendar je opomnik, da vsaka naložba pomeni nekaj tveganja, tudi konzervativnega.

Spodnja črta

Ne glede na to, ali se boste odločili, da boste sredstva denarnega trga uporabili kot naložbeno sredstvo ali kot začasen kraj za hranjenje denarja, medtem ko čakate na pravo vrednostno varščino, se prepričajte, da čim več veste o določenem skladu, njegovih značilnostih, naložbeni strategiji in kako se njegovi stroški primerjajo s primerljivimi vozili. Sredstva denarnega trga se pogosto oglašujejo kot denar. Niso. Nobene naložbe ni - niti si je ne želite. (Za povezano branje glejte "CPFXX, SPAXX, VMFXX: Najvišja državna sredstva denarnega trga")