GAAP vs Non-GAAP: Kakšna je razlika?
Temeljite naložbene raziskave zahtevajo oceno tako splošnih splošnih standardov, kot tudi prilagojenih rezultatov, vendar bi morali vlagatelji skrbno razmisliti o veljavnosti izvzetij, ki niso povezane z GAAP, za vsak primer posebej, da bi se izognili zavajajočim in pretirano hitrim številkam, zlasti če se standardi poročanja razlikujejo. V mednarodnem merilu je računovodski standard namesto MSRP.
GAAP
GAAP je razvil odbor za finančno računovodstvo in standarde (FASB) za standardizacijo finančnega poročanja in za zagotovitev enotnega nabora pravil in oblik za olajšanje analize vlagateljev in upnikov. GAAP je ustvaril smernice za prepoznavanje, merjenje, predstavitev in razkritje izdelkov. Vključevanje enotnosti in objektivnosti v računovodstvo izboljšuje verodostojnost in stabilnost finančnega poročanja podjetij, dejavnike, ki se jim zdijo potrebni za optimalno delujoče kapitalske trge. Podjetja se lahko med seboj primerjajo, rezultate lahko preverijo ugledni revizorji in vlagatelji so lahko prepričani, da poročila odražajo temeljno blaginjo. Ta načela so bila v veliki meri vzpostavljena in prilagojena za zaščito vlagateljev pred zavajajočim ali dvomljivim poročanjem.
Non-GAAP
Obstajajo primeri, ko poročanje GAAP ne predstavlja natančno prikazanega poslovanja podjetja. Podjetjem je dovoljeno prikazovati lastne računovodske podatke, če so razkriti kot non-GAAP in zagotoviti uskladitev med prilagojenimi in rednimi rezultati. Podatki, ki niso vezani na splošno, običajno izključujejo neredne ali neplačilne stroške, na primer tiste, ki so povezani s prevzemi, prestrukturiranjem ali enkratnimi prilagoditvami bilance stanja. To izravna visoko nestanovitnost dohodka, ki je lahko posledica začasnih pogojev, in daje jasnejšo sliko tekočega poslovanja. Napovedi za prihodnost so pomembne, ker vrednotenje v veliki meri temelji na pričakovanih denarnih tokovih. Podatke, ki niso družbe GAAP, pa je pripravila družba poročevalka, zato so lahko v njih razmere, v katerih spodbude delničarjev in korporativnega upravljanja niso usklajene.
Ključne razlike
Vlagatelji bi morali opazovati in razlagati zneske, ki niso GAAP, vendar morajo tudi prepoznati primere, v katerih so številke GAAP bolj primerne. Uspešna identifikacija zavajajočih ali nepopolnih rezultatov, ki niso GAAP, postane pomembnejša, saj se te številke razlikujejo od splošnih standardov.
Študije so pokazale, da prilagojene številke bolj verjetno povzročajo izgube kot dobičke, kar kaže, da so vodstvene ekipe pripravljene opustiti doslednost, da bi spodbudile optimizem vlagateljev.
Razlika med neto dohodkom GAAP in dobičkom, ki ni GAAP, med podjetji Dow Jones Industrial Average (DJIA) se je povečala z 11, 8 odstotka v letu 2014 na 30, 7 odstotka v letu 2015. Veliko tega lahko pripišemo pretresom na blagovnih in valutnih trgih, ki močno izkrivljajo GAAP zaslužek v več panogah. Zaskrbljenost zaradi poročanja je presegla učinke zniževanja cen energije, kot sta Equifax Inc. (NYSE: EFX) in T-Mobile US Inc. (NASDAQ: TMUS) v letu 2015 od Komisije za vrednostne papirje in borze (SEC) prejela opozorilna pisma glede nepravilno poročanje.
Posebna vprašanja
Rezultati GAAP in non-GAAP so v mnogih primerih pomembni, študije akademskih in strokovnih virov pa podpirajo to stališče. Vlagatelji, ki bi bili prisiljeni izbrati stran, bi morali razmisliti o posebnih izključitvah prilagojenih številk, pomemben pa je tudi osebni gospodarski vidik. Podjetja, ki dosledno kupujejo manjša podjetja in nameravajo vzdrževati to pridobitno strategijo, pogosto izključijo nekatere stroške, povezane s pridobitvijo, ki ostajajo pomemben tekoči strošek za podjetje, vendar jih ne smemo spregledati.
Študije kažejo, da izključitev nadomestila na podlagi delnic iz rezultatov dobička bistveno zmanjša napovedno moč napovedi analitika, zato je manj verjetno, da podatki, ki niso prilagojeni za nadomestilo za lastniški kapital, zagotavljajo dejanske podatke. Vendar pa rezultati, ki niso odgovorni za GAAP odgovornih podjetij, vlagateljem omogočajo neprimerljiv vpogled v metodologijo, ki jo uporabljajo vodstvene ekipe, ko analizirajo lastna podjetja in načrtujejo prihodnje poslovanje.
Ključni odvzemi
- GAAP standardizira finančno poročanje in zagotavlja enoten sklop pravil in oblik za olajšanje analize vlagateljev in upnikov.
- Obstajajo primeri, ko poročanje GAAP ne predstavlja natančno prikazanega poslovanja podjetja.
- Vlagatelji bi morali opazovati in razlagati zneske, ki niso GAAP, vendar morajo tudi prepoznati primere, v katerih so številke GAAP bolj primerne.