Nacionalna najboljša ponudba in ponudba (NBBO)
Nacionalna ponudba za najboljšo ponudbo in ponudbo (NBBO) je uredba Komisije za izmenjavo vrednostnih papirjev (SEC), ki od posrednikov zahteva, da pri nakupu in prodaji vrednostnih papirjev za kupce trgujejo po najboljši razpoložljivi (najnižji) zahtevani ceni in po najboljši razpoložljivi (najvišji) ponudbeni ceni. Nacionalna najboljša ponudba in ponudba je cena ponudbe ali ponudbe, ki jo bo videla povprečna stranka. Uredba Komisije za vrednostne papirje in borze zahteva, da posredniki svojim strankam zagotavljajo to ceno.
Ključni odvzemi
- NBBO je najboljša (najnižja) povpraševalna cena in najboljša (najvišja) ponudbena cena, ki je na voljo strankam iz več izmenjav.
- Izračuna in razširja ga CQS in UTP Quotation Data Feed.
- Čeprav zagotavlja, da vsi vlagatelji pri izvajanju poslov prejmejo najboljše možne cene, NBBO morda ne odraža vedno najsodobnejših podatkov, kar ima za posledico posle, ki morda ne ustrezajo pričakovanjem vlagateljevih cen.
Razumevanje najboljše ponudbe in ponudbe (NBBO)
Procesorje varnostnih informacij (SIP) izračunajo in razširijo NBBO kot del načrta nacionalnega tržnega sistema (NMSP), ki se uporablja za obdelavo cen varnosti. Za to nalogo sta odgovorna dva SIP. Konsolidirani sistem kotacij daje NBBO za vrednostne papirje, ki kotirajo na newyorški borzi, NY-ARCA in NY-MKT, medtem ko podatek podatkov o kotacijah, ki ne kotirajo na borzi pri trgovanju, daje NBBO za vrednostne papirje, ki kotirajo na NASDAQ.
NBBO se ves dan posodablja z najvišjimi in najnižjimi ponudbami za varno med vsemi borzami in tržnimi proizvajalci. Najnižja ponudbena cena in najvišja ponudbena cena sta prikazani v NBBO in ni potrebno, da prihajata iz iste menjave. Najboljša ponudba in ponudbena cena od ene same borze ali tržnega proizvajalca se imenuje "najboljša ponudba in ponudba" namesto NBBO. Temni bazeni in drugi alternativni trgovinski sistemi se zaradi teh preglednosti ne morejo vedno pojaviti pri teh rezultatih.
Trgovci, ki želijo izvršiti naročila, večja od tistih, ki so na voljo prek NBBO, bi morali uporabljati podatke o "globini knjig" borznih proizvajalcev ali tržne izdelovalce ali zaslone tržnega izdelovalca stopnje II, da bi poznali drugo potencialno ponudbo in vprašali cene, ki bi jih lahko uporabili za izvršitev svojega naročila.
Prednosti in slabosti nacionalne najboljše ponudbe in ponudbe
NBBO pomaga zagotoviti, da vsi vlagatelji prejmejo najboljšo možno ceno pri izvajanju poslov prek svojega posrednika, ne da bi skrbeli za združevanje kotacij iz več borz ali tržnih proizvajalcev pred sklenitvijo posla. To pomaga izenačiti pogoje za trgovce na drobno, ki morda nimajo sredstev, da bi vedno iskali najboljše cene na več borzah.
Pomanjkljivost je, da sistem NBBO morda ne odraža najsodobnejših podatkov, kar pomeni, da vlagatelji morda ne bodo dobili cen, ki so jih pričakovali, ko se posli dejansko izvajajo. To je velika skrb za visokofrekvenčne trgovce, ki se zavedajo, da bodo njihove strategije lahko delovale, saj imajo koristi od izjemno majhnih sprememb cen v količini.
Uredbo NMS je težko izvajati tudi zaradi hitrega tempa trgovanja in pomanjkanja zabeleženih cen NBBO. To trgovcu otežuje dokazovanje, ali je prejel ceno NBBO v določeni trgovini. Vlagatelji morajo imeti v mislih, da so cene v nekaterih primerih ustaljene in da se ne morejo odražati vse cene, saj temni bazeni in drugi alternativni trgovinski sistemi morda niso navedli cene ponudbe / ponudbe.
NBBO in visokofrekvenčno trgovanje
Visokofrekvenčni trgovci običajno vlagajo v specializirano infrastrukturo, da bi se neposredno povezali z borzami in obdelali naročila hitreje kot druge posredniške storitve. Dejansko se ne zanašajo na podatke SIP za svoje ponudbe za nakup / ponudbo in izkoristijo zamude med izračunom NBBO in njegovo objavo za kovanje dobička. Nedavne raziskave so se osredotočile na to, ali jim to omogoča, da vodijo druge.
Glede na študijo na Univerzi v Michiganu iz leta 2014 so trgovci izkoristili kar 21 milijard dolarjev s tem, da so izkoristili to zamudo. "Z napovedovanjem prihodnje NBBO lahko algoritem HFT izkoristi razlike med navzkrižnimi trgi, preden jih odkrijemo v kotaciji javnih cen, in sicer tako, da skoči pred prispela naročila, da žepne majhen, a zanesljiv uspeh. Seveda to povzroči tekmovanje v orožju, kot še hitrejši trgovec lahko izračuna NBBO, da vidi prihodnost NBBO in tako naprej, "pišejo avtorji študije.
Primer NBBO
Recimo, da broker prejme naslednja naročila za nakup zalog za podjetje ABC:
- 200 delnic za 1.000 dolarjev
- 300 delnic za 1.500 dolarjev
- 100 delnic za 800 dolarjev
- 350 delnic za 1.600 dolarjev
Hkrati so za zaloge iste družbe na voljo naslednje prodajne cene:
- 100 delnic za 900 dolarjev
- 200 delnic za 1200 dolarjev
- 150 delnic za 950 dolarjev
NBBO za ABC znaša 1600 dolarjev / 1200 dolarjev, ker so to najboljše ponudbene / ponudbene cene, ki so na voljo trgovcem v danem razponu.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.