SEC Alt-Fiduciary Pravilo: "Uredba najboljši interesi

Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) je 18. aprila 2018 glasovala med 4 in 1 za izdajo nove uredbe, s katero bodo revidirani standardi agencij za posrednike in investicijske svetovalce. Predlagani sveženj pravil, imenovan Regulacijski interes, je bil odprt za 90-dnevno obdobje javnih komentarjev.

To je zadnji korak v zgodovinskem poskusu izboljšanja zaščitnih ukrepov za vlagatelje. Pred tem je ameriška ministrstvo za delo vzpostavila zahtevo, da je pri svetovanju strankam o pokojninskih naložbah posredoval posrednike, agente in svetovalce višjega fiduciarnega standarda. (Preberite več: Pojasnjeno Fiduciarno pravilo DOL) .

Spreminjanje standardov

Pred fiduciarnim pravilom so se posredniki držali le "standarda ustreznosti". To je pomenilo, da so morali posredniki, ko so svetovali svojim strankam, le priporočati naložbe, ki so primerne, vendar ne nujno v najboljšem interesu njihovih strank. Posredniki bi lahko priporočili drage naložbe, ki so jim plačevale višjo provizijo, dokler se jim zdi, da so "primerne". (Preberite več: Izbira finančnega svetovalca: Primernost v primerjavi s fiduciarnimi standardi) .

SEC je bil pozvan, naj ukrepa glede fiduciarnega vprašanja, tako prejšnji predsednik Mary Jo White kot sedanji Jay Clayton sta izrazila zanimanje za reformo. Ko je marca na zveznem senatu za pritožbeno sodišče odklonilo zaupno zahtevo Ministrstva za delo, so se potrebe po reformah še povečale.

Strokovnjaki na prvi strani 1.000 strani o uredbi o najboljših obrestih kažejo, da je manj stroga od uredbe za delo, pravijo strokovnjaki. En kraj, kjer je širši: Uredba ni omejena na pokojninske naložbe.

Predlog SEC

Predlog je razdeljen na tri dele:

1. Posredniki za posredovanje bi morali pri dajanju naložbenih priporočil »delovati v najboljšem interesu« svojih maloprodajnih strank.
2. Pojasnjena bi bila „fiduciarna dolžnost, ki jo investicijski svetovalci dolgujejo svojim strankam“.
3. Naložbeni strokovnjaki bi morali predložiti nov dokument o razkritju kratkega obrazca, imenovan povzetek odnosa s strankami ali stranko (obrazec CRS), ki razkriva "obseg in pogoje razmerja." Poleg tega bi posrednikom prepovedali uporabo „Svetovalec“ v njihovem imenu ali naslovu. To bi podprlo sedanji višji standard ravnanja za investicijske svetovalce v primerjavi s posredniki.

Fiduciary vs. Best Interest

Fiduciarno pravilo, pripravljeno v obdobju šestih let v času Obamove administracije, je finančne strokovnjake držalo fiduciarnega standarda pri ravnanju z denarjem za upokojitve svojih strank. To je pomenilo, da bodo morali zaračunati razumne pristojbine in niso smeli dajati zavajajočih izjav o naložbenih transakcijah, načinu njihovega plačila ali kakršnih koli navzkrižij interesov. Nekateri regulatorji na državni ravni v Massachusettsu prav tako berejo zakon kot prepoved prodajnih natečajev, katerih namen je spodbuditi posrednike k prodaji politik z visokimi plačili strankam za cenejše, ki delujejo enako dobro.

Čeprav so zagovorniki potrošnikov in skupine, ki zastopajo vlagatelje, skeptični, da trenutni predlog SEC ponuja kakršno koli pomembno reformo, so interesne skupine, ki zastopajo finančne storitve in zavarovalništvo, nasprotovale finančnemu standardu in podobnim predlogom. Pravijo, da se predlog preveč opira na razkritja in ni jasno opredelil "standarda najboljšega zanimanja."

Kritiki tudi poudarjajo, da razkritje navzkrižja interesov v dokumentih, kot je predlagani obrazec CRS, ni isto kot njihovo odpravljanje . Poleg tega novi standard ravnanja ne izpodbija prodajnih kvot in drugih praks nadomestil, zaradi katerih posredniki postavljajo svoje stranke v visoko donosne naložbe z manj donosnosti, ki niso v najboljšem interesu.

Pooblaščenec SEC Kara M. Stein je bil edini proti. Stein je dejal: "... na žalost [predlog] je izgubil priložnost, da delujemo v najboljšem interesu vlagateljev." Po Steinu predlagana uredba "ponovno potrjuje, da morajo posredniki izpolnjevati svoje obveznosti glede primernosti" in zgolj "zahteva in razkrije nekaj razkritij."

Odzovejo se finančni svetovalci

Ne glede na izid je veliko finančnih svetovalcev - skupine, ki se večinoma drži fiduciarnega standarda - nad javno razpravo zadovoljno. Potrošniki imajo na koncu koristi od večje prepoznavnosti različnih standardov ravnanja, ki se jih morajo držati finančni strokovnjaki.

"Ta zagon je dober. Vlada razpravlja o "fiduciarnem" in "najboljšem interesu", kar povečuje ozaveščenost potrošnikov, "pravi Steve Sivak CFP®, ustanovitelj Innovate Wealth v Pittsburghu v Pennu. Sivak in Dan Danford CFP®, direktorja in izvršna direktorja družinskega investicijskega centra, sta potrjena finančna načrtovalca ™ (CFP®) in člana Advisors Insights, mreže finančnih svetovalcev Investopedia.

Po Danfordovih besedah ​​se na tisoče svetovalcev strinja, da se bodo s certifikatom in sprejetjem oznake CFP® držali visokih standardov resničnega fiduciarja. To ni stopnja "najboljših interesov", ki jo zahteva novi predlog SEO.

"To ni fiduciarni standard. To je le bolje oblečen standard ustreznosti, "pravi David Rae CFP®, AIF®, predsednik in ustanovitelj DRM Wealth Management in član Advisor Insights. "Ta predlog bo ustvaril več zmede za javnost in na koncu bodo prizadeti posamezni vlagatelji."

Sivak je prepričan, da revidirani standardi agencije niso dovolj za zaščito potrošnikov: "Če pokopljete pomembne informacije v razkritjih, bo to samo še več zmede za potrošnika, ki kupuje storitve. Namesto, da bi pojasnili črte, jih SEC-jev pravilnik o najboljšem interesu zabriše. "