Strukturirani naložbeni produkti (SIP)
Strukturirani naložbeni produkti ali SIP so vrste naložb, ki zadovoljijo posebne potrebe vlagateljev s prilagojeno kombinacijo izdelkov. SIP običajno vključujejo uporabo derivatov. Pogosto jih ustanovijo investicijske banke za hedge sklade, organizacije ali množični trg za male stranke.
SIP se razlikujejo od sistematičnega naložbenega načrta (SIP), v katerem vlagatelji redno in enakopravno plačujejo v vzajemni sklad, trgovalni račun ali pokojninski račun, da bi izkoristili dolgoročne prednosti povprečenja dolarjev.
Razumevanje strukturiranih naložbenih produktov (SIP)
Strukturirana naložba se lahko razlikuje po obsegu in zahtevnosti, pogosto odvisno od tolerance vlagatelja do tveganja. SIP običajno vključujejo izpostavljenost trgom s fiksnimi dohodki in izvedenimi finančnimi instrumenti. Strukturirana naložba se pogosto začne s tradicionalnim vrednostnim papirjem, kot je običajna obveznica naložbenega razreda ali potrdilo o vlogi (CD), in nadomesti običajne plačilne funkcije (kot so periodični kuponi in končna glavnica) z netradicionalnimi izplačili, ki niso izhajale iz lastni denarni tok izdajatelja, vendar iz naslova uspešnosti enega ali več osnovnih sredstev.
Preprost primer strukturiranega izdelka je CD s 1000 dolarji, ki poteče čez tri leta. Ne ponuja tradicionalnih plačil obresti, temveč namesto tega letno plačilo obresti temelji na uspešnosti delniškega indeksa Nasdaq 100. Če indeks naraste, investitor zasluži del dobička. Če indeks pade, vlagatelj po treh letih še vedno prejme njihovih 1000 USD. Ta vrsta izdelka je kombinacija CD-ja s fiksnim dohodkom in možnost dolgoročnega klica na indeksu Nasdaq 100.
Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) je v letu 2018 začela s preučevanjem strukturiranih zapiskov zaradi široke kritike zaradi previsokih provizij in pomanjkanja preglednosti. Kot primer, leta 2018 se je Wells Fargo Advisors LLC strinjal, da bo plačal štiri milijone dolarjev in vrnil slabo pridobljene poravnave stroškov SEC, potem ko je ugotovil, da so predstavniki podjetij aktivno spodbujali ljudi k nakupu in prodaji enega od njihovih strukturiranih izdelkov, ki naj bi odkupiti in hraniti do zapadlosti. Ta oklep poslov je ustvaril velike provizije za banko in zmanjšal donosnost vlagateljev.
Ključni odvzemi
- Strukturirane izdelke ustvarjajo investicijske banke in pogosto združujejo dva ali več sredstev in včasih več razredov sredstev, da ustvarijo izdelek, ki se izplača na podlagi uspešnosti teh osnovnih sredstev.
- Strukturirani izdelki se razlikujejo po zahtevnosti od preprostih do zelo zapletenih.
- Pristojbine so včasih skrite v izplačilih in drobnem tisku, kar pomeni, da vlagatelj ne ve vedno natančno, koliko plačuje za izdelek in ali bi ga lahko ustvarili ceneje sami.
SIP in Mavrična opomba
Strukturirani izdelki pritegnejo nekatere vlagatelje s svojo sposobnostjo prilagajanja izpostavljenosti različnim trgom. Na primer mavrična opomba ponuja izpostavljenost več kot eno osnovno sredstvo. Mavrična opomba bi lahko izpeljala vrednost uspešnosti iz treh sorazmerno nizko povezanih sredstev, kot so Russell 3000 indeks ameriških zalog, indeks MSCI Pacific Ex-Japan in indeks ročnih dobrin Dow-AIG. Poleg tega bi pripisovanje temu strukturiranemu izdelku lahko pritegnilo še večjo nestanovitnost, saj se sčasoma "glajenje" vrne.
V stranskem instrumentu vrednost osnovnega sredstva ne temelji na njegovi končni vrednosti ob poteku, temveč na optimalni vrednosti, prevzeti v roku trajanja vrednostnega papirja (na primer mesečno ali četrtletje). V svetu opcij to sovpada tudi z azijsko možnostjo (za razlikovanje instrumenta od evropskih ali ameriških možnosti). Če združite te vrste funkcij, lahko zagotovite še bolj privlačne lastnosti diverzifikacije.
To kaže, da se lahko strukturirani izdelki gibljejo od relativno prej omenjenega primera CD-ja do bolj eksotične različice, o kateri smo govorili tukaj.
Prednosti in slabosti
Prednosti SIP vključujejo razpršitev zunaj tipičnih sredstev. Druge ugodnosti so odvisne od vrste strukturiranega izdelka, saj je vsaka drugačna. Te prednosti lahko vključujejo glavno zaščito, nizko nestanovitnost, davčno učinkovitost, večje donose, kot jih zagotavlja osnovno sredstvo (finančni vzvod) ali pozitivne donose v okoljih z nizkim donosom.
Pomanjkljivosti vključujejo kompleksnost, ki lahko vodi do neznanih tveganj. Pristojbine so lahko precej strme, vendar so pogosto skrite v strukturi izplačil ali v razpredelnici bančnih stroškov za vstop in izstop pozicij. Obstaja kreditno tveganje, če investicijska banka podpira SIP. Lične likvidnosti za SIP so običajno malo ali jih ni, zato morajo vlagatelji vzeti ceno, ki jo navaja investicijska banka ali pa pred zapadlostjo sploh ne morejo izstopiti. In čeprav lahko ti izdelki ponujajo nekatere prednosti za diverzifikacijo, ni vedno jasno, zakaj so potrebni ali v kakšnih okoliščinah so potrebni, razen za ustvarjanje prodajnih pristojbin za investicijsko banko, ki jih ustvarja.
Primer strukturiranih naložbenih produktov v resničnem svetu (SIP)
Na primer, predpostavimo, da se vlagatelj strinja, da bo v strukturiran izdelek, ki temelji na uspešnosti delniškega indeksa S&P 500, vložil 100 dolarjev. Bolj kot se podraži S&P 500, bolj je vreden strukturiran izdelek. Če pa se S&P 500 zniža, vlagalec ob zapadlosti še vedno dobi 100 USD.
Za to storitev banka prevzame več provizij ali ustvari prihodek na nekaj različnih načinov. To lahko omeji, koliko lahko vlagatelj ustvari, zato je vse, kar S&P 500 presega nad zgornjo mejo, dobiček banke in ne vlagatelja. Banka lahko zaračuna tudi pristojbino. To morda ni očitno, ampak se upošteva v izplačilih. Na primer, za S&P 500 bo morda v prvem letu treba zvišati 5%, da lahko stranka prejme 2% izplačilo. Če se S&P 500 dvigne manj od tega, se izplačilo zmanjša sorazmernost. Vlagatelj morda ne bo prejel nič, če se bo S&P 500 dvignil za 3% ali manj, kar je dobiček banke.
Ta izdelek združuje CD ali vez z možnostjo klica v indeksu S&P 500. Banka lahko izkoristi obresti, ki bi jih plačala, in kupi klicne možnosti. To pomaga zaščititi začetni kapital in obenem zagotavlja potencialni dobiček, če indeks delnic narašča. Banka lahko zavaruje tudi vsako izpostavljenost, ki jo ustvari pri bolj zapletenih strukturiranih izdelkih, kar pomeni, da jih običajno ne zanima, na kakšen način se trg giblje.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.