Močna učinkovitost obrazca
Močna učinkovitost obrazca je najstrožja različica teorije naložb o učinkoviti tržni hipotezi (EMH), ki navaja, da se vse informacije na trgu, bodisi javni ali zasebni, upoštevajo v ceni delnic.
Strokovnjaki z močno učinkovitostjo forme menijo, da niti informacije o notranjih informacijah ne morejo dati prednost vlagatelju. Ta stopnja tržne učinkovitosti pomeni, da dobička, ki presega običajne donose, ni mogoče doseči, ne glede na to, koliko raziskav ali informacij imajo vlagatelji.
Ključni odvzemi
- Močna učinkovitost obrazca je najstrožja različica teorije naložb o učinkoviti tržni hipotezi (EMH), ki navaja, da se vse informacije na trgu, bodisi javni ali zasebni, upoštevajo v ceni delnic.
- Ta stopnja tržne učinkovitosti pomeni, da dobička, ki presega običajne donose, ni mogoče doseči, ne glede na to, koliko raziskav ali informacij imajo vlagatelji.
- Burton G. Malkiel, mož, ki stoji za učinkovito obliko forme, je ocene dobička, tehnične analize in investicijske svetovalne storitve označil za "neuporabne" in dodal, da je najboljši način za povečanje donosa s sledenjem strategije nakupa in zadrževanja.
Razumevanje močne učinkovitosti forme
Močna učinkovitost oblike je sestavni del EMH in velja za del teorije naključnega sprehoda. Navaja, da cena vrednostnih papirjev in s tem celoten trg nista naključna in nanje vplivajo pretekli dogodki.
Močna učinkovitost oblike je ena od treh različnih stopenj EMH, druge pa so šibke in pol močne. Vsaka temelji na isti osnovni teoriji, vendar se glede na strogost nekoliko razlikuje.
Močna učinkovitost obrazca v primerjavi z šibko učinkovitostjo obrazca in polmogočna učinkovitost oblike
Teorija o učinkovitosti šibke oblike, ki je najbolj popustljiva v skupini, trdi, da cene delnic odražajo vse trenutne informacije, hkrati pa priznava, da je mogoče nepravilnosti ugotoviti s temeljitim raziskovanjem računovodskih izkazov podjetij.
Poltrdna teorija učinkovitosti forme gre še korak dlje, saj spodbuja idejo, da se pri izračunu trenutne cene delnice uporabijo vse informacije v javni domeni. To pomeni, da vlagatelji nemogoče identificirati podcenjene vrednostne papirje in ustvariti večje donose na trgu z uporabo tehnične ali temeljne analize.
Tisti, ki so naročeni na to različico EMH, verjamejo, da lahko samo informacije, ki niso na voljo javnosti, pomagajo vlagateljem, da dvignejo donosnost na raven uspešnosti, višjo od splošnega trga. Močna teorija učinkovitosti obrazložitve zavrača to pojmovanje in navaja, da nobena informacija, javna ali notranja informacija, ne bo koristila vlagatelju, ker se celo znotraj informacij odraža v trenutni ceni delnic.
Zgodovina učinkovite oblike
Koncept učinkovite oblike učinkovitosti je uveljavil profesor ekonomije Princeton Burton G. Malkiel v svoji knjigi, objavljeni leta 1973 z naslovom "Naključni sprehod po Wall Streetu."
Malkiel je ocenil ocene dobička, tehnično analizo in storitve investicijskega svetovanja kot "neuporabne". Povedal je, da je najboljši način za povečanje donosa sledenje strategiji nakupa in zadrževanja ter dodal, da portfelji, ki jih bodo izdelali strokovnjaki, ne smejo biti nič manj kot košara staleže, ki jih je zavezala opica.
Primer učinkovitosti učinkovite oblike
Večina primerov učinkovite učinkovitosti obrazca vključuje notranje informacije. To je zato, ker je močna učinkovitost obrazca edini del EMH, ki upošteva podatke o lastništvu. Teorija pravi, da v nasprotju s splošnim prepričanjem, da zbiranje notranjih informacij ne bo pomagalo vlagatelju zaslužiti visoke donose na trgu.
Tu je primer, kako močna učinkovitost forme se lahko igra v resničnem življenju. Glavni tehnološki direktor (CTO) javnega tehnološkega podjetja verjame, da bo njegovo podjetje začelo izgubljati kupce in prihodke. Po notranjem predstavitvi nove funkcije izdelka beta preizkuševalcem se strahovi CTO potrdijo in ve, da bo uradni predstavitveni program flop. To bi veljalo za notranje informacije.
CTO se odloči za kratek položaj v svojem podjetju in učinkovito stavi proti gibanju tečajev delnic. Če se cena delnic zmanjša, bo CTO profitiral in če se cene delnic zvišajo, bo izgubil denar.
Ko pa se funkcija izdelka sprosti v javnost, cena delnice ne vpliva in ne upada, čeprav so kupci nad izdelkom razočarani. Ta trg je močan in učinkovit, saj so bile celo informacije o notranjih informacijah o flopu izdelka že cene v zalogi. CTO bi v tem primeru izgubil denar.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.