Kaj je povzročilo zlom borze leta 1929?

Desetletje, znano kot "Rokajoča dvajseta leta", je bilo v ZDA in tujini obilno in močno politično, gospodarsko in socialno rast in spremembe, vendar se je era dramatično in nenadoma končala. Oktobra 1929 se je borza zrušila in si utirala pot v Veliko depresijo Amerike v tridesetih letih prejšnjega stoletja.

V naslednjih letih bi bile nekatere od številnih posledic sesutja neuspeh na tisoče bank in izguba zaposlitve za skoraj četrtino delovne sile (pred dnevi preverjanja brezposelnosti); Ocenjujejo, da so milijoni izgubili življenjske prihranke v delni borzi leta 1929.

Črni četrtek

Zlom se je začel 24. oktobra 1929, znan kot "Črni četrtek", ko se je trg odprl za 11% nižje kot prejšnji dan. Institucije in finančniki so stopili s ponudbami nad tržno ceno, da bi zavladali paniko, izgube tega dne pa so bile skromne, ko so se zaloge v naslednjih dveh dneh vračale.

Vendar pa se je ta poskok izkazal za iluzorno, saj se je naslednji ponedeljek, danes znan kot strašen črni ponedeljek, trg zaprl za 13%, izgube pa so se povečale zaradi klicev v maržo. Naslednji dan (črni torek) so ponudbe popolnoma izzvenele, trg pa je padel še za 12%. Od tam se je trg gibal nižje, dokler ni leta 1932 dosegel dna.

Strokovnjaki sklepajo, da je do sesutja prišlo, ker je bil trg prenapihnjen, precenjen in pretirano bullish, naraščajoč, tudi ker gospodarske razmere ne podpirajo napredovanja.

Pred tem zlomom, ki je pokvaril premoženje podjetij in posameznikov, je borza dosegla svoj vrhunec 3. septembra 1929, industrijski povprek Dow Jones (DJIA) pa je bil 381, 17. Končno dno je bilo doseženo 8. julija 1932, kjer je Dow stal 41.22. Od vrha do korita je to znašala izguba v višini 89, 19%.

Cena zalog modrega čipa se je znižala, vendar je bilo več bolečin pri manjših in špekulativnih zalogah, od katerih so mnogi razglasili bankrot in jih umaknili s trga. Šele 23. novembra 1954 je Dow dosegel svoj vrhunec 381, 17.

Pred nesrečo: obdobje fenomenalne rasti

V prvi polovici dvajsetih let so podjetja doživela velik uspeh z izvozom v Evropo, ki se je obnovila pred vojno. Brezposelnost je bila nizka, avtomobili pa so se širili po državi, kar je ustvarilo delovna mesta in učinkovitost gospodarstva. Do vrhunca leta 1929 so se cene delnic dvignile za skoraj 10-krat. V dvajsetih letih 20. stoletja je vlaganje v borzo postalo nacionalna zabava za tiste, ki si to lahko privoščijo, in celo tiste, ki si tega niso mogli - slednji so si izposodili od borznih posrednikov za financiranje svojih naložb.

Gospodarska rast je ustvarila okolje, v katerem je špekuliranje o zalogah postalo skoraj hobi, širša populacija pa si želi delček trga. Mnogi so kupovali zaloge po marži - praksa nakupa sredstva, kjer kupec plača le odstotek vrednosti sredstva, preostanek pa si izposodi od banke ali posrednika - v razmerjih, ki znašajo 1: 3, kar pomeni, da so odlagali 1 dolar kapitala za vsake 3 dolarje kupljenih zalog. To je pomenilo tudi, da jih bo izguba ene tretjine vrednosti na zalogi odpravila.

Prevelika proizvodnja in čezmerna ponudba na trgih

Ljudje niso kupovali zalog pri temeljnih sredstvih; kupovali so v pričakovanju višjih cen delnic. Zvišanje cen delnic je preprosto prineslo na trg več ljudi, prepričanih, da gre za preprost denar. Sredi leta 1929 se je gospodarstvo spopadlo zaradi presežne proizvodnje v številnih industrijah, kar je povzročilo presežek ponudbe. V bistvu so podjetja zaradi visokih cen delnic lahko poceni pridobivala denar in vlagala v lastno proizvodnjo s potrebnim optimizmom.

Ta prekomerna proizvodnja je na koncu privedla do presežne ponudbe na mnogih področjih trga, kot so kmetijske pridelke, jeklo in železo. Podjetja so bila prisiljena izgubljati svoje izdelke z izgubo, cene delnic pa so začele padati. Zaradi števila delnic, ki jih je splošna javnost kupila ob robu kapitala, in pomanjkanja gotovine na stranskem tiru so bili likvidirani celotni portfelji in delnica se je strmo znižala.

The Aftermath of Crash

Zlom delniške borze in posledično velika depresija (1929-1939) sta neposredno vplivala na skoraj vsak segment družbe in spremenila perspektivo in odnos celotne generacije do finančnih trgov.

V nekem smislu je bil časovni okvir po trškem padcu popoln preobrat odnosa drhtavih dvajsetih, ki je bil čas velikega optimizma, visoke potrošnje in gospodarske rasti.