Zakaj delniški vlagatelji igrajo tvegano igro »Momentum«

Preganjanje najhitreje rastočih zalog, ne glede na osnove, je bil eden od načinov za povečanje resnično velikih dobičkov v letu 2017, poroča Wall Street Journal. Indeks MSCI USA Momentum je v letu 2017 dosegel 37, 82% v primerjavi z 21, 90% za matičnega, indeks MSCI USA, na MSCI Inc. Medtem se je indeks S&P 500 povečal za 19, 42%.

Medtem ko S&P 500 vsebuje le zaloge z velikimi kapitali, indeks MSCI USA vključuje tudi lastniške delnice s srednjo vrednostjo. Zasnovan je tako, da odraža uspešnost strategije lastniškega kapitala s poudarkom na delnicah z visokim zagonom cen, obenem pa ohranja razmeroma visoko likvidnost trgovanja, naložbeno zmogljivost in zmeren indeksni promet, sporočajo iz MSCI.

Kljub uspešnosti v letu 2017 pa se lahko nadaljevanje igranja zagonske igre v letu 2018 izkaže za nevarno za vaše bogastvo, opozarja Journal. (Več o tem glej tudi: Zaloge bi se lahko v letu 2018 povečale za 27% .)

Znaki Froth

Čisto zagon vlaganja zanemarja osnove, kot so dobiček podjetij, širše gospodarstvo in vrednotenje delnic, zbiranje zalog izključno na podlagi, ki so že dosegli pomembne dobičke v ceni. Ta strategija sledenja množice neizogibno postane recept za nakup visokih in s tem povečanje tveganj za zmanjšanje njihovega portfelja. Dotcom Bubble je bil rezultat podobne zasledovanja vročih zalog in vročih konceptov, tudi ko so cene naraščale.

Če dodamo še zgodovinsko perspektivo, revija ugotavlja, da je indeks MSCI USA Momentum nazadnje objavil tako veliko prednost pred širšim trgom v 12 mesecih, ki se je končal poleti 2008. Kmalu zatem je propad Lehman Brothers začel polno finančna kriza.

Še en znak penavosti v ameriških lastniških vrednostnih papirjih je 14-dnevni indeks relativne moči (RSI), ki je merilo kratkoročnega zaleta cene delnic. Revizija RS je zdaj na najvišji ravni od leta 1996 za S&P 500, dodaja Journal, kar kaže na močno preobremenjen trg, ki je občutljiv za preobrat. (Za več si oglejte tudi: 5 globalnih tveganj, ki bi lahko zajele zaloge v letu 2018. )

Bikovski pogled

Čeprav trenutni trg bikov traja skoraj devet let, optimisti ugotavljajo, da je bilo do zdaj potrebnih, da se svetovni gospodarski obeti znatno poglobijo, in široko zaupanje v prihodnjo rast dobička podjetij med vlagatelji, navaja Journal. To po mnenju bikov upravičuje nadaljnji nakup.

Medtem v primerjavi z matičnim indeksom MSCI USA indeks MSCI USA Momentum po 29. decembru ni pokazal radikalno višjih meritev vrednotenja na MSCI. Pri P / E je bila primerjava 18, 77 (ZDA) v primerjavi z 19, 47 (ZDA Momentum), razmerje med ceno in knjigo je bilo 3, 29 v primerjavi s 4, 14, pri dividendnem donosu pa 1, 86% v primerjavi s 1, 34%. Po drugi strani bodo medvedi trdili, da so vrednotenja za širši trg sama po zgodovinskih standardih pretirana.

Več trenutka

IShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM), ki je zasnovan za sledenje indeksu, je v letu 2017 dosegel 37, 49%. Za leto 2018 je do konca 17. januarja pridobil še 7, 24%. Medtem je S&P 500 v istem obdobju narasel za 4, 82%. Kako dolgo bo zagotovo vlagalo v zmagovalno stavo, lahko kdo ugiba.